Кінець травня був вирішальним для валютного ринку, оскільки Національний банк провів масштабні інтервенції, продавши валюту на рекордну суму. Це сталося вперше з 2023 року, коли було скасовано фіксований курс долара. Попри це, курс долара залишається стабільним на рівні понад 40 гривень, зроставши за перше півріччя 2024 року на 6%. Експерти пояснюють це збільшеним попитом на іноземну валюту, обумовленим кризовими явищами в енергосистемі та психологічними факторами. Хоча на початку червня ринок стабілізувався, девальвація гривні залишається невідворотною, і її темпи є лише питанням часу.
Торговельний баланс України: виклики та стратегії перемоги
Після 2 жовтня 2023 року офіційний курс долара в Україні не був закріплений, дозволяючи Національному банку впливати на нього коштом ринкових факторів. Це призвело до зростання вартості долара у гривнях на 10%, піднімаючи його з 36,56 грн до 40,3 грн. Цей ріст став неминучим у зв’язку з тим, що країна споживає значно більше імпорту, ніж експорту товарів та послуг.
За період з січня по квітень Україна імпортувала товарів та послуг на суму 29,8 млрд доларів, у той час, як експорт склав лише 18 млрд доларів. Торговий дефіцит за ці перші чотири місяці року досяг 11,76 млрд доларів, що перевищує показник за аналогічний період 2023 року, який становив 9,75 млрд доларів. У таких умовах стабільність курсу забезпечується переважно завдяки міжнародній допомозі, яка складається з кредитів та грантів на суму 11,8 млрд доларів, наданих країні у січні-травні. Ці кошти використовуються урядом для фінансування всіх невійськових видатків.
Залучення коштів від міжнародних партнерів допомагає поповнити золото-валютні резерви, що використовуються Національним банком для стримування девальвації та уникнення різких змін курсу на ринку. З початку 2024 року НБУ вже продав з резервів понад 11 млрд доларів. Однак завдяки отриманню валютних коштів від міжнародних партнерів, обсяг золото-валютних резервів залишається на високому рівні, становлячи 42,4 млрд доларів на початок травня.
Чому курс гривні виріс
На кінці травня та на початку червня було помітно загострення ситуації на валютному ринку. Згідно з даними НБУ, чистий попит на валюту за безготівковими операціями банківських клієнтів зросла на 41%.
Головний експерт з макроекономічного аналізу “Райффайзен банку” Сергій Колодій вказує, що попит на валюту був на 45% вищий в останньому тижні травня, ніж у першому, до цього моменту такий високий попит не зафіксовувався з початку 2023 року.
Кілька чинників призвели до збільшення попиту на валюту. Одним з них є введення Нацбанком одного з найбільших пакетів валютних послаблень у травні. Це створило додатковий попит на валюту на ринку. Нацбанк оцінив, що заходи з валютної лібералізації у 2024 році “коштуватимуть” міжнародним резервам близько 5,5 млрд доларів.
Сезонні фактори також відіграли свою роль. Зменшення обсягів експорту агропродукції призвело до зменшення припливу валюти в економіку.
Психологічний фактор також має важливе значення. Новини з фронту та енергетичного сектору впливають на поведінку учасників ринку. Крім того, сама девальвація гривні може призвести до збільшення попиту на валюту.
Ще одним чинником підвищення попиту стала купівля валюти державними підприємствами та реакція ринку на девальвацію валюти, що призвело до одночасного збільшення попиту та звуження пропозиції.
Валютний ринок на порозі літа: що очікувати від курсу гривні
Ситуація на валютному ринку буде під впливом різних чинників як ринкового, так і неринкового походження і надалі.
За словами провідного експерта департаменту глобальних ринків “ОТП банку” Євгена Міюца, основними факторами, які визначатимуть ситуацію на валютному ринку цього літа, будуть дії Нацбанку, стан енергетичного ринку, сезонність і новини з фронту.
Підвищення курсу гривні, яке ми спостерігаємо зараз, виглядає не одворотним, але може відбуватися поступово. Нацбанк, ймовірно, буде залишатися активним на ринку, і його дії великою мірою будуть визначати рух курсу.
Аналітики очікують, що влітку курс долара може становити від 40 до 41 гривні за долар. Попередні прогнози показують, що Нацбанк може очікувати середній річний курс в межах 40,2-40,5 гривні, що означає можливу девальвацію до 42 гривень за долар до кінця 2024 року.
Раніше було опубліковано, що повільний спад національної валюти спричинив впевненість банкірів у тому, що Національний банк України успішно контролює помірну девальвацію гривні.
